百万销量而不强，毛利跌至4.03%，上汽欧洲被比亚迪“截胡”？

一年大刀阔斧的成果—— 2025 年第一季度净利润同比增长 11.40%，2025 年前 4 个月的销量同比增长 10.65%。

正向的成果，让王晓秋、贾健旭获得喘息的片刻，而 " 刀刃向内 "、整体向好，在海外板块，从领跑大盘到跑输大盘，隔着海洋被 " 截杀 " 的上汽集团，"Glocal 战略 " 的背后，是陆地上风风火火，大洋上是已然一片火海。

数据，很残酷。

2024 年，中国汽车出口 641 万辆，同比增长 23%；从 2020 年的 108 万辆，到 2024 年的 641 万辆，四年六倍的增速，足见中国汽车发展之势头。

再细看，在 2024 年，奇瑞汽车出口 114.5 万辆，同比增长 21.4%；上汽出口 103.8 万辆，同比下跌 14.06%；长安出口 53 万辆，同比增长 47%；长城出口 45.3 万辆，同比增长 43.39%；比亚迪出口 41.7 万辆，同比增长 71.9%；吉利汽车出口 40.4 万辆，同比增长 53%。

多个汽车集团，几乎的，唯独上汽集团呈下滑趋势；另，上汽出口销冠的宝座，被奇瑞夺去。

残酷的现实，延续到 2025 年。前 3 个月，上汽出口 21.90 万辆，同比下跌 3.37%，与此同时，上汽第一季度净利润增幅 11.40%，海外表现的拖后腿，没有带来很好的贡献；前 4 个月，上汽集团海外销量持续下滑，实际上，今年 1、2 月份仍可保持增长趋势，因 3、4 月份下滑严重，使得累计销量数据不佳。

" 截杀 " 上汽的，是比亚迪。深耕欧洲市场的上汽集团，严重受到了高额关税的影响，而比亚迪逆势增长，主要是因为 " 欧洲未将插混车纳入电动车关税监管体系 "，一半纯电、一半插混的比亚迪，一定程度上 " 跳出三界外 "，势头正猛，挥下来的金箍棒，正中上汽的头颅。

要知道，今年前 4 个月，中国汽车出口 193.7 万辆，同比实现 6% 的增长。

4 月底的上海国际车展，上汽发布了 " 国际 " 战略—— "Glocal 战略 "，即 " 全球 + 本土的组合拳打法 "，更人话一点，即 " 打造本地化体系生态和全球汽车品牌 "。

事实上，上汽在海外 " 大而不强 "，早已存在多时，这从财报可窥探一二。从 " 分地区 " 来看，2024 年，上汽在中国本土市场营业收入 5289.29 亿元，营业成本 4637.76 亿元，毛利率 12.32%，其中，营业收入相比 2023 年下滑 16.40%，营业成本下滑 16.44%，毛利率增长 0.05%。

2024 年，上汽在除中国本土之外的市场营业收入 986.61 亿元，营业成本 946.81 亿元，毛利率仅有 4.03%，其中，营业收入下滑 11.94%，营业成本下滑 9.81%，毛利率下滑 2.27%。

值得一提的是，4.03% 的毛利率，和体量如此之大的上汽，确实不太贴合。无论是比亚迪还是长安、长城等等，海外的毛利率整体高于国内毛利率，" 反其道而行之 " 的上汽，问题出在了哪里？

可看到的是，在产品的结构上，五菱、宝骏、名爵形成了 " 混合多打 " 的形式，在海外市场，上汽多以名爵 LOGO 进行销售，但本质上是又五菱宝骏的车型。这样的打法，一定程度上减轻了产能负担，又不至于造成车型资源浪费，让集团整体发展更为趋向健康。

不过在过去，国内的车辆出口到国外，看似迎合了 " 走出去 " 政策，实际上又可能只是把在国内卖不动的车型，走出去换个地方销售。从 " 卷 " 处走到 " 不卷 " 处，本质是产品竞争力的不足。

至于 4.03% 的毛利率，直接反映出上汽在海外的 " 低价销售模式 " ——固然，无论是五菱、宝骏还是名爵，本身也无法卖得出高价。

浩浩荡荡的大变革，上汽首先盯紧的是，仍旧是占据大体量的合资品牌，先搞好大的，再处理小的，从财务的角度来说，绝对错不了。

剔除掉不挣钱的业务板块，是历年来众多车企变革的决策手段，然而，即便 4.03% 的毛利率过低，年销百万辆的海外业务，对于上汽而言，必须是 " 一个都不能少 "。

被定义为 " 吃尽合资红利 " 的上汽，海外业务板块表现不力，与自主品牌长期羸弱密切相关。2024 年，上汽乘用车销量下滑 28.30%，在新能源板块失速的荣威、名爵，难以再和其他主流品牌抗衡；而早年埋下的隐患是，架构上的调整，让上汽乘用车出现失衡。

被 " 截杀 " 的上汽，说到底是产品、技术拖了后腿，以致自主品牌缺了竞争力。" 走出去 " 从来不应该是滞销转为畅销的捷径，丢掉海外销冠宝座的上汽，所谓的战略，可能不是关键点。

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