灵康药业2024年财报：营收增长92.95%，净利润仍陷亏损泥潭

4月18日，灵康药业发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入3.80亿元，同比增长92.95%；归属净利润为-1.31亿元，同比减亏13.68%；扣非净利润为-1.80亿元，同比微增0.91%。尽管营收大幅增长，但公司仍未能摆脱亏损困境，核心业务盈利能力亟待提升。

营收大幅增长，但亏损持续

2024年，灵康药业的营业总收入达到3.80亿元，较2023年的1.97亿元增长92.95%，显示出公司在市场拓展和新产品上市方面的显著成效。毛利润也从2023年的9186.46万元增长至1.78亿元，增幅明显。然而，归属净利润和扣非净利润分别为-1.31亿元和-1.80亿元，虽然同比有所改善，但仍处于亏损状态。

公司营收的增长主要得益于新产品上市和市场覆盖率的提升，但高额的研发投入和市场拓展成本对净利润形成了较大压力。此外，经营活动产生的现金流量净额为-1.11亿元，较2023年的-3787.45万元进一步恶化，表明公司在现金流管理方面存在较大问题。

研发投入下降，创新动力不足

2024年，灵康药业的研发投入金额为2666.49万元，同比下降8.45%；研发投入占营业收入的比例为7.02%，较2023年下降7.78个百分点。研发投入的减少可能对公司的长期创新能力产生不利影响，尤其是在医药行业竞争日益激烈的背景下，创新是保持竞争力的关键。

尽管公司在年报中强调加强研发创新，积极布局改良型新药，但研发投入的下降表明公司在创新方面的实际投入力度有所减弱。此外，研发投入资本化率为0%，意味着所有研发费用均计入当期损益，进一步加剧了公司的亏损压力。

战略合作与市场拓展

2024年，灵康药业与Laboratoire Bailly-Creat签署了《战略合作框架协议》，计划在药品销售、加工及原料采购等领域展开合作，推动公司药品的海外销售。这一合作被视为公司“走出去”战略的重要一步，有望为公司带来新的增长点。

然而，尽管公司在年报中多次提及战略合作和市场拓展的重要性，但实际效果尚未显现。2024年，公司经营活动现金流净额为-1.11亿元，筹资活动现金流净额为-3.22亿元，投资活动现金流净额为3.66亿元。这些数据表明，公司在资金运作方面仍面临较大挑战，战略合作的落地和实际效益仍需时间验证。

总体来看，灵康药业在2024年实现了显著的营收增长，但亏损问题依然严峻。公司在研发投入和现金流管理方面的不足，可能对其长期发展构成潜在风险。未来，公司需要在创新和市场拓展方面加大投入，同时优化成本控制，以实现真正的盈利和可持续发展。

本文源自：金融界

作者：智研