大幅上涨后估值仍然“便宜”！可T+0交易的港股创新药ETF（159567）现涨超2%，跟踪指数市盈率仍只有27倍，性价比凸显

消息面上，2025 年 5 月 23 日，中国医药行业的领军企业恒瑞医药正式在港交所挂牌上市。此次全球发售，恒瑞医药将获得募集资金净额约 98.9 亿港元。对于这笔巨额资金的用途，恒瑞医药有着明确的规划：约 75% 将用于研发计划，约 15% 用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，以及扩大或升级现有生产和研发设施，约 10% 用作营运资金及其他一般企业用途。这不仅标志着恒瑞医药发展历程中的又一重大跨越，上市首日超 27% 的涨幅也体现了资金对港股创新药板块的关注和认可。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数 2 月 21 日市盈率为 64 倍，5 月 23 日最新市盈率仅为 27 倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

5 月 23 日，港股市场低开高走，港股创新药板块涨势居前。港股创新药指数成分股中，昭衍新药涨超 11%，绿叶制药、泰格医药、康哲药业涨超 8%，亚盛医药 -B、金斯瑞生物科技涨超 7%，荣昌生物、康龙化成涨超 6%，其余成份股积极跟涨。港股创新药 ETF（159567）实时成交额突破 4.5 亿元，市场热度较高。

小而美、高弹性：港股创新药 ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重 90% 为全市场医药主题类指数中最高，有望把握 AI 赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药 ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球 CXO 龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于 AI 赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

中航证券认为，国产创新药板块展现出显著的投资价值。在创新药企业出海持续推进的背景下，国内创新药行业正经历深刻变化，企业核心优势不断叠加，持续强化自身竞争力，逐步从创新追随者转变为国际竞争中的重要力量，并从国内市场走向国际舞台。近年来，国内创新药研发呈现快速发展态势，截至 2024 年 12 月 31 日，中国企业研发的活跃状态创新药数量累计已达 3575 个，超越美国成为全球首位。从临床试验的数目来看，2015-2024 年，中国企业开展临床试验的数量迅速提升，在全球临床试验中的占比也逐年提高。

相关产品：港股创新药 ETF（159567）、创新药 ETF（159992）。

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