市场有望迎来指数牛，风格转向核心资产趋势性行情

周三 A 股窄幅整理，可控核聚变、新消费题材持续发酵。截至收盘，上证指数跌 0.02% 报 3339.93 点，深证成指跌 0.26%，创业板指跌 0.31%。市场成交额 1.03 万亿元。

中信证券认为，港股和 A 股市场将有望迎来指数牛市，三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点，风格转向核心资产的趋势性行情。

中长期内，政策层面持续强化 " 国内大循环 " 战略支点，通过消费补贴、税收优惠等精准施策，推动内需结构升级。当前政策注重 " 外需缓和期 " 与 " 内需培育期 " 的衔接，若未来美方关税政策出现反复，政策可快速启动，对冲外部影响。这种 " 短期纾困 + 中期转型 " 的政策组合，标志着我国正加速构建更具韧性的经济发展体系。

当前主要酒企渠道库存已降至合理水平，随着政策不断发力和消费场景改善，白酒需求温和恢复。大众品方面，黄酒消费热度渐起，啤酒消费进入旺季，乳业上游供给端原奶价格企稳，休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高增。且食品饮料公司分红意愿较强，预计行业整体分红率在茅台、五粮液等标杆公司的带领下仍可进一步提升。

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