避险退潮，国际金价最低下探至3120美元/盎司，但长期支撑因素仍存

财联社 5 月 16 日讯（编辑刘晨 实习生田泽慧）近期，中美关税战告一段落，市场避险情绪消退，前期急涨后的黄金受挫回落展开调整，黄金连续跌破 3300 美元和 3200 美元关口。5 月 15 日，国际金价最低下探至 3120 美元 / 盎司，从此前 3500 美元的高位回调近 380 美元，引发市场广泛关注。

图：现货黄金走势

数据来源：Wind、财联社整理

4 月 22 日，国际金价强势攀升，触及 3500 美元 / 盎司的历史高位，市场一片哗然，金价一路狂飙，不少消费者对黄金投资心动不已。

然而，最近一周，现货黄金近期多次下跌，5 月 12 日大跌 2.73%，盘中最多跌去 118 美元 / 盎司，5 月 14 日晚，现货黄金向下跌破 3180 美元 / 盎司。

图：现货黄金走势 K 线图

数据来源：Wind、财联社整理

此外，5 月 15 日，COMEX 黄金跌逾 2%，续创逾一个月来低位至 3123.3 美元 / 盎司。

中银国际期货分析师认为，中美关税战告一段落，印巴、伊朗核问题、甚至俄乌等地缘政治局势缓和市场避险情绪消退，另外美国获得中东国家军火大单等有助于美元指数企稳受此影响，前期急涨后的黄金受挫回落展开调整。技术上，伦敦金日 K 线呈现双头形态且有效跌破颈线 3200 美元 / 盎司，并继续调整，从图形上看，调整第一目标位可能在 60 日均线 3120-3100 美元 / 盎司第二目标位可能在 2960-3000 美元 / 盎司附近。

渤海证券指出，黄金现货（Au99.99 合约）短期受贸易会谈乐观和地缘局势缓和影响，避险吸引力削弱，金价或承压；但长期来看，美国居高不下的债务和赤字率、潜在的再通胀风险、全球复杂的地缘局势以及多国央行购金等因素均对金价形成支撑。当前宏观情绪缓和背景下需关注短期波动，而长期基本面利好因素仍存，行业具备战略配置价值。

近期花旗预计，未来几个月黄金将在每盎司 3000-3300 美元区间盘整，将 0-3 个月目标价格下调至每盎司 3150 美元。

长期来看，黄金的投资价值仍存在诸多支撑因素。从全球央行层面来看，2025 年一季度，全球央行净购金量高达 244 吨，全球黄金投资总需求量为 552 吨，同比暴增 170%；全球金条金币总需求为 325 吨，同比增长 3%，比五年季度平均水平高出 15%。其中，中国一季度金条金币需求量达 124 吨，环比增长 48%，同比上涨 12%，创下历史第二高的季度水平，仅次于 2013 年二季度。

世界黄金协会中国区 CEO 王立新认为，长期而言，黄金作为战略资产有其存在的意义。在股债相关性变高、波动加剧的背景下，黄金能够作为避险资产，占据一席之地。此外，近两年很明显可以看出，黄金已成为能产生回报的工具。