汇丰、瑞银、路博迈等多家外资机构发声：A股市场更有韧性

界面新闻记者 | 杜萌 孙艺真

界面新闻记者 | 杜萌 孙艺真

美国关税政策引发的全球资本市场震荡仍在持续。日前，多家外资机构发布观点，称对中国市场的增长前景持乐观态度，并坚定看好中国市场的经济韧性。

“整个清明节假期虽然放假，但我们团队都在密集讨论，通过各种模型测算关税政策对全球市场的影响。”某外资公募投研团队负责人告诉界面新闻记者，“我们依旧认为当前A股处于较低的估值水平，受关税政策的影响有限。从战术层面，更看好受益于国内政策利好的行业。”

汇丰4月7日发布的《新兴市场投资意向调查》（下称“汇丰调查”）显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

汇丰调查显示，在被问及“预期未来12个月增长速度最快的新兴市场”时，有四分之一的受访机构投资者选择了中国，该比例在新兴市场经济体中位居首位。将近一半（45%）的受访机构投资者认为，中国市场的强劲表现对于新兴市场前景是最大的利好因素，这一比例显著高于去年12月发布的上一轮调查中的29%。

汇丰调查还显示，超过三分之一（34%）的受访机构投资者认为中国股票市场的前景更为乐观，高于其他新兴市场，且该比例相较于上次调查上升了15个百分点。基于这一看法，中国股票市场被受访者列为近期在新兴市场中的投资者首选。

汇丰新兴市场研究全球主管Murat Ulgen在调查报告中表示：“投资者对中国市场的增长前景持乐观态度。这不仅反映出市场对中国提振经济活动的信心，也体现了科技板块投资吸引力的提升所带来的积极影响，以及市场对更多经济刺激政策的期待。”受访机构投资者对于中国经济刺激措施的作用也保持乐观。他们认为，无论从短期还是长期来看，这些措施都将对中国的经济前景带来积极影响，并有助于实现经济增长目标。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊最新表示，当前，沪深300指数和全部A股的静态市盈率为11.7x和13.8x，分别较五年均值低0.7个标准差。放眼全球，当前沪深300指数的估值较之MSCI新兴市场（剔除中国）指数有着12%的折价，低于21%的溢价这一历史平均水平。较低的估值水平可能使得A股市场具有更高的韧性。